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工商時報【星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉】

今年1月20日川普就任美國總統以來，他取消了部分貿易協定，並指控中國、日本和德國進行貨幣操縱，也抱怨美元在短期內過度強勁；同時，其他國家的經濟和通貨膨脹數據也意外上升，因此縮小了與美國經濟成長的差距，美元兌主要貨幣的走勢偏弱。儘管元月美國新增非農就業人數據達22.7萬人，高於市場預期的18萬人，但因部分細節數據不如預期（如失業率從4.7％上升至4.8％，且平均每小時工資年增率由2.8％下滑至2.5％），美元仍無法明顯回升。

星展集團認為，近期美元的貶值只是總統選舉落幕後升勢的修正波，仍有回升的可能，但需建立在兩個基礎上。首先，川普政府的財政刺激計畫需重建市場信心，並再次建立美國經濟成長面的領導地位。其次，若市場對美國聯準會下次升息時間的預期從6月推前至3月，美元則可望重新回到升值走勢。美國在充分就業的情況下，通膨將逐漸上揚，而由於通膨率已接近聯準會2％的目標，因此採取升息措施應是合理的預期（圖一）；星展集團預期聯準會2017年會升息四次，每季一次，至年底聯邦基金利率將達1.75％。

Fe南投縣埔里鎮語音聊天d聽證會受關注 歐洲政經變數多

另一方面，聯準會主席葉倫將在2月14日至15日於國會進行半年一度的聽證會，市場將關注她是否暗示聯準會已經準備好進行利率正常化計畫。歐洲地區部分，近期政經情勢的發展也是投資人所關注的焦點，包含法國總統大選可能引起法國脫歐（Frexit）疑慮、希臘與債權人協商進入僵局以及英國脫歐協商也準備開始進行，這些因素都將在3月份以後持續干擾外匯市場表現，時間可能延續至第3季。儘管歐元與英鎊今年以來兌美元呈現升值走勢（圖二），但這主要反應市場對川普政策的疑慮與技術性修正，一旦市場焦點重回地緣政治議題，也將會對歐元與英鎊帶來貶值的壓力。

亞洲部高雄市旗津區女生視訊分，近期公告的中國元月外匯存底減少123億美元至2.998兆美元，2016年全年外匯存底減少了3,198億美元，顯示資本外流的情勢持續。

中國人行出招 盼降人民幣短期壓力

中國人民銀行（PBoC）於2月3日上調了7、14與28天期逆回購利率10個基點至2.35％、2.5％與2.65％；這是人行2013年以來首次上調7與14天期逆回購利率，上次上調28天期逆回購利率則為2015年；前一周人行已將一年期常備借貸便利操作利率（MLF）從3％上調至3.1％。

儘管上調短期利率的幅度不高，但已釋出貨幣政策轉為偏向緊縮的訊號。此外，先前進行的外匯管制措施，個人除了新竹市北區情趣禮品玩具每人每年5萬美元外匯交易限制，換匯的用途僅限於支付交易款項，不能用於購買海外房產、證券、投資型保單等商品；2016年11月開始中國企業大額海外投資金額遭限制，尤其是地產和非本業投資；相關措施可望舒緩人民幣短期貶值的壓力以及資本外流的風險。中長期而言，人民幣走勢仍需視中國經濟結構性改革進程與債務問題改善的狀況，否則人民幣仍將再面臨貶值的壓力。

（中央社花蓮縣10日電）俗話說「好狗不擋路」，但花蓮縣卓樂派出所的警犬王小胖，反而因為守候在門口擋去嫌犯去路而建功，加上最近牠勤於宣導反詐騙，派出所決定為牠封官加爵。一時傳為鄉里趣談。



花蓮縣玉里警分局卓樂派出所副所長王國飼養了一隻台灣高山犬王小胖，今年4歲，身高約160公分、體重50公斤。牠身上穿著特製的警用背心，每天風威風凜凜地站在派出所門口，路過民眾難免會多看牠一眼。

王國說，員警每次抓到嫌犯，王小胖就會機警站在門外「好狗擋路」，不讓嫌犯逃跑；此外，如果有人造訪派出所，王小胖也會吠叫幾聲，通知員警。員警聽到了，總會回說「好了，知道了」。

農曆春節將到，警方加強反詐騙宣導。王國利用王小胖的親和力，讓牠穿上繡有「一線三星」的特製警用背心，再貼上反詐騙宣導單；只要有民眾想和牠拍照，得先讀讀反詐騙宣導內容，讓王小胖執行反詐騙任務。

王國帶著王小胖到轄區各處宣導反詐騙，感覺效果還不錯，因此決定讓王小胖升官，換上「一線四星」的巡佐制服，繼續執行勤務，為民服務。1060110

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